Công bố kết quả kinh doanh quý III/2026 ngày 28/10, Alphabet báo doanh thu hợp nhất 127,6 tỷ USD, tăng 25% so với cùng kỳ năm trước. Mức tăng này đến từ hai đầu: mảng tìm kiếm vẫn mở rộng và mảng hạ tầng đám mây tăng với tốc độ cao hơn nhiều.

Cụ thể, doanh thu nhóm Google Search và các dịch vụ liên quan tăng 12%. Google Cloud đạt 30,7 tỷ USD, tăng 103% so với cùng kỳ. Alphabet cũng cho biết đã vượt 150 triệu người đăng ký YouTube Music và Premium trên toàn cầu, con số bao gồm cả các gói dùng thử.

Ban lãnh đạo nói AI kéo lượt tìm kiếm tăng

CEO Sundar Pichai cho rằng đầu tư vào AI đang thúc đẩy tăng trưởng truy vấn tổng thể, gồm cả các truy vấn thương mại. Theo ông, tốc độ tăng truy vấn so với cùng kỳ hiện ở mức cao nhất trong 5 năm qua.

Đây là phát biểu của ban lãnh đạo trong thông cáo kết quả, không phải số liệu đo độc lập. Google không công bố con số tuyệt đối về số truy vấn hay tỷ lệ tăng cụ thể, nên không thể đối chiếu mức “cao nhất trong 5 năm” với dữ liệu bên ngoài.

Điều có thể kiểm chứng là doanh thu quảng cáo tìm kiếm vẫn tăng hai chữ số trong bối cảnh các sản phẩm AI như AI Mode và tổng quan AI xuất hiện ngày càng nhiều trong kết quả tìm kiếm. Nếu các tính năng này làm giảm lượt nhấp vào liên kết quảng cáo, doanh thu lẽ ra đã chững lại.

Hạ tầng là phần đắt nhất của câu chuyện

Tăng trưởng của mảng đám mây đi kèm chi phí hạ tầng lớn. Google đang mở rộng trung tâm dữ liệu ở nhiều thị trường, trong đó có dự án san ủi 300 ha rừng tại Phần Lan đang bị cơ quan giám sát nước này điều tra vì chưa hoàn tất đánh giá tác động môi trường.

Quý vừa qua cũng là giai đoạn Google đẩy mạnh sản phẩm AI: ra mắt Gemini 4 Argon, vượt 1 tỷ người dùng hằng tháng ở Gemini, giới thiệu dòng Pixel 11 và thay đổi nhân sự cấp cao ở mảng AI. Ngày 28/10, hãng tiếp tục công bố Gemini 4 Carbon, mô hình tập trung vào phòng thủ an ninh mạng.

Chi phí hạ tầng không phải vấn đề riêng của Google. Meta vừa công bố kế hoạch huy động 95 tỷ USD cho hạ tầng AI, cho thấy cuộc đua mở rộng năng lực tính toán vẫn đang ở giai đoạn chi nhiều hơn thu.

Con số này nên đọc thế nào?

Doanh thu tăng 25% là kết quả đã đo, không phải kỳ vọng. Nhưng việc gán phần lớn mức tăng cho AI là diễn giải của công ty, vì báo cáo không tách riêng doanh thu đến từ các sản phẩm AI so với mảng kinh doanh cũ.

Một cách đọc thận trọng: mảng tìm kiếm vẫn là nguồn thu chính và đang tăng, còn mảng đám mây tăng nhanh nhưng từ nền nhỏ hơn nhiều. Câu hỏi chưa có lời đáp là biên lợi nhuận của mảng đám mây khi chi phí hạ tầng tiếp tục leo thang.

Điểm cần theo dõi trong quý tới là liệu tốc độ tăng của Cloud có giữ được mức ba chữ số, và liệu Google có công bố chi tiết hơn về chi tiêu vốn dành riêng cho AI hay vẫn giữ cách trình bày gộp như hiện nay.