Thượng viện Mỹ đã không thể thông qua cuộc bỏ phiếu thủ tục (cloture) đối với Digital Asset Market Clarity Act (H.R. 3633), nhận chỉ 50 phiếu thuận và 50 phiếu chống trong khi ngưỡng cần thiết là 60. Không một Thượng nghị sĩ Dân chủ nào bỏ phiếu ủng hộ. Kết quả này gần như đã khép lại cơ hội để dự luật được xem xét trong năm 2026, khi Quốc hội chỉ còn chưa đầy 36 ngày làm việc trước khi các nghị sĩ chuyển trọng tâm sang bầu cử giữa kỳ tháng 11.
Bất đồng về đạo đức và xung đột lợi ích
CLARITY Act không phải là một dự luật non trẻ. Phe Cộng hòa đã dành hơn một năm đàm phán, tích hợp hơn 126 thay đổi từ phe Dân chủ vào bản dự thảo sửa đổi dài hơn 630 trang được công bố chỉ vài ngày trước cuộc bỏ phiếu. Tổng thống Trump cũng đã đồng ý với khoảng 80% đề xuất mới.
Lý do thất bại nằm ở các điều khoản đạo đức, cụ thể là xung đột lợi ích liên quan đến hoạt động crypto của chính Tổng thống Trump. Dự luật yêu cầu quan chức sở hữu khoản đầu tư crypto lớn phải thoái vốn hoặc chuyển tài sản vào blind trust. Tuy nhiên, phe Dân chủ cho rằng những biện pháp này chưa đủ. Ngay trước cuộc bỏ phiếu, các nghị sĩ Dân chủ tiếp tục yêu cầu mở rộng quy định đạo đức sang con cái của Tổng thống, đồng thời buộc quan chức có lợi ích tài chính lớn trong doanh nghiệp crypto phải bán tài sản thay vì chỉ chuyển vào blind trust.
Thượng nghị sĩ Mark Warner cho biết hai đảng thực tế đã tiến khá gần đến thống nhất về nội dung thực thi pháp luật và an ninh quốc gia. Nhưng ông không thể ủng hộ dự luật khi Tổng thống vẫn có thể hưởng lợi từ ngành crypto thông qua World Liberty Financial và memecoin TRUMP.
18 Tổng chưởng lý bang cũng gửi thư yêu cầu Thượng viện bác bỏ dự luật, lo ngại nó có thể hạn chế quyền của các bang trong xử lý hành vi gian lận liên quan đến tiền mã hóa. New York AG Letitia James nhận định dự luật sẽ “tiếp tay cho kẻ lừa đảo”.
Phản ứng của thị trường crypto
Bitcoin đã tăng lên gần 77.200 USD trước thời điểm bỏ phiếu, nhưng khi số phiếu chống liên tục tăng, giá sụt về tận 75.000 USD trước khi tạm phục hồi vùng 75.600 USD. Thị trường không xuất hiện làn sóng bán tháo mạnh, phần nào vì nhà đầu tư đã chuẩn bị trước cho kịch bản xấu. Trên Polymarket, xác suất dự luật được ký thành luật trong năm 2026 giảm từ khoảng 34% xuống chỉ còn 5% sau kết quả bỏ phiếu.
Đồng thời, thị trường cũng đang đối mặt áp lực vĩ mô: Fed mở cuộc họp hai ngày với xác suất tăng lãi suất 0,25% lên 86,5% theo Polymarket, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm chạm 5,00% (mức cao nhất kể từ năm 2007), và giá Brent crude vẫn neo trên 103 USD/thùng.
Chưa phải dấu chấm hết?
Một số Thượng nghị sĩ cho rằng đây chưa phải thất bại cuối cùng. Thượng nghị sĩ Angela Alsobrooks thuộc đảng Dân chủ khẳng định dự luật “sẽ không chết” vì hơn 70 triệu người Mỹ đang tham gia thị trường crypto mà chưa có khung pháp lý rõ ràng. Tuy nhiên, bà cũng chỉ trích lãnh đạo Cộng hòa đã vội vàng đưa ra bỏ phiếu khi xung đột lợi ích chưa được giải quyết.
Ở chiều ngược lại, Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis, kiến trúc sư chính của dự luật, cho rằng phe Dân chủ “chưa bao giờ thực sự nghiêm túc” trong việc thúc đẩy. Theo bà, trong hơn một năm đàm phán, mỗi khi đạt đồng thuận, phía Dân chủ lại đưa ra điều kiện mới.
Chủ tịch SEC Paul Atkins cho biết SEC và CFTC sẵn sàng tự viết quy định crypto riêng khi Quốc hội không hành động. Đây là tín hiệu quan trọng: ngay cả khi CLARITY Act chết, tiến trình hoàn thiện khung pháp lý cho crypto Mỹ có thể tiếp tục qua con đường quản lý thay vì lập pháp.
Điểm cần theo dõi bây giờ là liệu các bên có quay lại bàn đàm phán sau bầu cử giữa kỳ hay không. Nếu không, ngành crypto Mỹ sẽ tiếp tục vận hành trong khoảng trống pháp lý, với SEC và CFTC tự định hình quy tắc qua thực thi từng vụ việc thay vì một khuôn khổ toàn diện.