Con số CPI lõi tháng 8 được công bố vào ngày 10/09 đã làm thay đổi hoàn toàn kỳ vọng giảm lãi suất của thị trường – xu hướng vốn đã kéo dài kể từ đợt tăng lãi suất gần nhất của Fed vào cuối năm 2023.

Diễn biến lạm phát và chỉ số giá tháng 8

  • CPI lõi tăng 0,3% trong tháng 8, vượt dự báo 0,2% của giới phân tích. Mặc dù CPI tổng thể (headline) dừng ở mức 2,4% năm – thấp nhất từ đầu năm 2021, nhưng sự gia tăng của CPI lõi mới là mối lo ngại chính.
  • PPI (Chỉ số giá sản xuất) tăng 0,4% trong tháng 8, ghi nhận mức tăng cao nhất trong 3 tháng.

Giá dầu là nhân tố cốt lõi áp đặt áp lực lên lạm phát. Dầu Brent đạt mốc 106,83 USD/thùng (tăng 5,6% trong ngày, đỉnh cao nhất kể từ tháng 05) sau sự cố Mỹ phá hủy 8 tàu chở dầu của Iran để đáp trả các vụ tấn công tên lửa vào tàu chiến Mỹ. Chỉ trong 8 phiên, giá dầu đã tăng 11,7% và tác động lan tỏa khắp nền kinh tế.

Bank of America (BofA) chỉ ra rằng đợt tăng CPI lõi có đóng góp lớn từ các yếu tố tạm thời như giá cước di động (AT&T ra mắt gói mới) và giá vé máy bay. Dù vậy, thị trường vẫn phản ứng tiêu cực trước quan điểm cứng rắn của Chủ tịch Fed Kevin Warsh cùng các quan chức diều hâu.

Tác động tới thị trường tài chính và crypto

Lợi suất kỳ hạn 10 năm trái phiếu chính phủ Mỹ đã tăng mạnh lên mức 4,92%, mức đỉnh tính từ tháng 10/2023. Đồng thời, lợi suất kỳ hạn 30 năm cũng bứt phá qua mốc 5,34%, lập đỉnh mới trong 5 năm.

Đà tăng này xuất phát từ lo ngại lạm phát kéo dài hơn là tín hiệu tăng trưởng kinh tế. Theo QCP Capital, việc lãi suất phi rủi ro tiến gần 5% trong bối cảnh thiếu vắng động lực tăng trưởng danh nghĩa chính là “kịch bản tồi tệ nhất đối với Bitcoin”.

Theo ghi nhận từ Polymarket, khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) quyết định tăng 25 điểm cơ bản lãi suất trong phiên họp ngày 15-16/09 đã tăng vọt từ 41,5% (vào 03/09) lên 63,5%. Tỷ lệ dự đoán Fed tiếp tục tăng lãi suất vào tháng 10 cũng nhảy vọt từ 27% lên 42% chỉ sau một ngày. Song song đó, Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đã chính thức nâng 25 điểm cơ bản đối với lãi suất tiền gửi, đưa mức lãi suất lên 2,5% (có hiệu lực từ 16/09).

Đối với thị trường tiền mã hóa, giá Bitcoin ghi nhận mức giảm 2,1%, lùi về mốc 77.000 USD. Các đồng tiền mã hóa lớn khác cũng chìm trong sắc đỏ:

  • Ethereum giảm 1,9%, XRP hạ 4,8% và Solana sụt 3,6%.
  • Trên diện rộng, có 103 trong tổng số 125 token hàng đầu giảm giá, đẩy tổng giá trị vốn hóa thị trường crypto thu hẹp còn 2.640 tỷ USD.
  • Dòng vốn tại các quỹ ETF Bitcoin cũng ghi nhận xu hướng đảo chiều khi bị rút ròng 120 triệuUSD vào ngày thứ Tư.

Nếu các báo cáo CPI tiếp tục duy trì đà nóng trong thời gian tới, Fed có khả năng sẽ tiến hành nhiều đợt nâng lãi suất liên tiếp, gây áp lực điều chỉnh mạnh lên toàn bộ các tài sản rủi ro.