Hai tín hiệu quy định lớn của Mỹ vừa xuất hiện gần như cùng lúc, dù đến từ hai cơ quan khác nhau.
Ở phía CFTC, Chủ tịch Mike Selig phát biểu tại phiên họp đầu tiên của Ủy ban Cố vấn Đổi mới rằng nếu đạo luật Digital Asset Market Clarity Act (Clarity Act) tiếp tục trì hoãn, cơ quan của ông sẽ dùng thẩm quyền hiện có để bắt đầu xây dựng một chế độ quản lý riêng cho thị trường tài sản crypto. Cụ thể, ông đã chỉ đạo nhân sự nghiên cứu cách tạo ra nhãn “crypto asset market” — mô phỏng theo hạng mục designated contract markets (DCM) mà CFTC đang quản lý — để doanh nghiệp có thể hoạt động hợp pháp mà không phải chờ Quốc hội.
Ở phía OCC (Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ), người đứng đầu Jonathan Gould đặt mục tiêu hoàn tất bộ quy định triển khai GENIUS Act trước tháng 11/2026. Thời điểm này có ý nghĩa cụ thể: nó cho phép OCC bắt đầu tiếp nhận hồ sơ xin cấp phép stablecoin ngay khi đạo luật chính thức có hiệu lực vào tháng 01/2027.
Điểm chung của cả hai động thái là bối cảnh lập pháp đang mắc kẹt. Clarity Act vẫn chờ một cửa sổ bỏ phiếu cuối ở Thượng viện và chưa chắc đủ 60 phiếu; còn khung GENIUS Act đã lỡ mốc thời hạn giữa năm 2026. Thay vì tiếp tục chờ, các cơ quan liên bang chọn cách tự hoàn thiện quy định trong phạm vi thẩm quyền đã có.
So what: khung pháp lý crypto tại Mỹ đang được “chốt” ở cấp cơ quan quản lý, chứ không phải ở Quốc hội. Với nhà đầu tư và doanh nghiệp, điều đó có nghĩa là khung sẽ hình thành nhanh hơn, nhưng cũng có thể bị thay đổi khi tình hình chính trị đổi chiều về sau.