Công ty phát triển trí tuệ nhân tạo OpenAI vừa quyết định thu hẹp quy mô vòng huy động vốn mới nhất trong bối cảnh các nhà đầu tư tổ chức gia tăng sự thận trọng đối với chi phí xây dựng hạ tầng công nghệ. Theo xác nhận từ kênh truyền hình CNBC ngày 31/10/2026 dựa trên nguồn tin giấu tên trực tiếp tham gia thương vụ, OpenAI hiện đang tìm cách huy động tối đa 20 tỷ USD, giảm đáng kể so với mục tiêu ban đầu lên tới 30 tỷ USD.
Thu hẹp mục tiêu gọi vốn giữa áp lực tái đánh giá hiệu quả đầu tư
Báo cáo ban đầu từ Financial Times tiết lộ rằng OpenAI đã quyết định cắt giảm 10 tỷ USD khỏi mục tiêu ban đầu và đang hướng tới mức định giá sau đầu tư đạt 1.250 tỷ USD. Ban lãnh đạo công ty đã đặt ra thời hạn chót vào ngày thứ Sáu để các quỹ đầu tư xác nhận mức cam kết tài chính, dẫn đến việc một số đơn vị quyết định giảm bớt tỷ lệ phân bổ vốn vào vòng này.
Hiện tại, các quỹ đầu tư đến từ Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất (UAE) đang cùng quỹ Coatue dẫn đầu vòng gọi vốn quy mô lớn này. Tuy nhiên, nguồn tin thân cận nhấn mạnh rằng vòng gọi vốn vẫn đang trong quá trình thương thảo và chưa chính thức hoàn tất, do đó các con số về định giá và lượng vốn thực nhận cuối cùng vẫn có thể tiếp tục thay đổi. Sự điều chỉnh này diễn ra khi công ty đang chuẩn bị các bước đi hướng tới lộ trình chào bán cổ phiếu công khai trong tương lai.
Làn sóng thoái trào cổ phiếu công nghệ và sự giám sát chi tiêu vốn
Động thái hạ bớt mục tiêu huy động vốn của OpenAI xuất hiện đúng vào thời điểm thị trường chứng khoán Phố Wall trải qua tuần giao dịch biến động dữ dội đối với nhóm cổ phiếu bán dẫn và AI. Cổ phiếu của tập đoàn Intel đã sụt giảm tới 25% sau khi đưa ra dự báo doanh thu ảm đạm, trong khi Micron giảm 5,5% và Nvidia mất 4% giá trị chỉ trong phiên giao dịch ngày 30/10/2026.
Mặc dù các tập đoàn công nghệ lớn như Microsoft, Google và Amazon liên tục mở rộng chi tiêu để đón đầu nhu cầu tính toán, dự báo chi tiêu vốn (capex) của các doanh nghiệp này đều thấp hơn mức kỳ vọng của giới phân tích tài chính. Thực trạng này phản ánh mối lo ngại chung về áp lực chi phí phần cứng và hạ tầng khi lợi nhuận thực tế thu về từ các mô hình AI chưa tương xứng với nguồn vốn hàng chục tỷ USD đã giải ngân vào các trung tâm máy chủ.
Thử thách duy trì đà mở rộng mô hình trước áp lực dòng tiền
Việc OpenAI phải hạ thấp kỳ vọng gọi vốn cho thấy ngay cả đơn vị dẫn đầu thị trường AI cũng không thể đứng ngoài các quy luật kỷ luật tài chính truyền thống. Dù mức định giá hơn một nghìn tỷ USD vẫn là con số khổng lồ đối với một công ty công nghệ chưa niêm yết, sự suy giảm mục tiêu phản ánh rõ rệt rằng tâm lý hưng phấn vô điều kiện của nhà đầu tư đã dần nhường chỗ cho các yêu cầu khắt khe về thời gian hoàn vốn.
Trong giai đoạn tiếp theo, OpenAI sẽ phải chứng minh năng lực thương mại hóa của các dòng sản phẩm trả phí và dịch vụ doanh nghiệp để tự trang trải chi phí vận hành thay vì trông cậy hoàn toàn vào các vòng bơm vốn từ bên ngoài. Khả năng cân đối giữa chi phí huấn luyện các mô hình thế hệ tiếp theo và dòng tiền kinh doanh bền vững sẽ quyết định vị thế của doanh nghiệp khi bước vào đợt kiểm tra thực tế từ các cổ đông đại chúng.