Ngày 16/09, Payward, công ty mẹ của Kraken, đã công bố kế hoạch đưa hợp đồng tương lai vĩnh cửu trên Hyperliquid đến khách hàng Mỹ. Thị trường dự kiến sử dụng blockchain công khai, nhưng chỉ những tài khoản được các đơn vị của Payward chấp thuận mới có quyền giao dịch.

Blockchain công khai, quyền giao dịch có điều kiện

Hợp đồng vĩnh cửu là sản phẩm phái sinh không có ngày đáo hạn cố định. Người dùng giao dịch theo biến động giá tài sản mà không nhất thiết mua và nắm giữ tài sản đó. Khả năng dùng đòn bẩy cũng khiến loại sản phẩm này có rủi ro khác với mua bán giao ngay.

Trong phương án Payward công bố, Hyperliquid cung cấp hạ tầng khớp lệnh và ghi nhận giao dịch trên blockchain. Bitnomial, đơn vị vận hành sàn và tổ chức bù trừ thuộc Payward, dự kiến tạo lập, quản lý thị trường cũng như thực hiện bù trừ và thanh toán hợp đồng.

NinjaTrader Clearing sẽ quản lý tài khoản khách hàng. Muốn giao dịch, người dùng phải hoàn tất quy trình mở tài khoản tại NinjaTrader và nằm trong danh sách được cả NinjaTrader lẫn Bitnomial cho phép.

Vì vậy, kế hoạch này không đồng nghĩa mọi người dùng Mỹ có thể tự kết nối ví để giao dịch tự do trên toàn bộ Hyperliquid. Phần được đề xuất là những thị trường riêng, có đơn vị chịu trách nhiệm pháp lý và có điều kiện tiếp cận cụ thể.

Payward muốn kết nối DeFi với thị trường được quản lý

Theo Payward, Bitnomial là sàn và tổ chức bù trừ chịu sự quản lý của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC), còn NinjaTrader Clearing là đơn vị môi giới hợp đồng tương lai đã đăng ký. Các tổ chức này, thay vì bản thân blockchain, sẽ gánh nghĩa vụ quản lý liên quan đến dịch vụ.

Cách phân chia đó là trọng tâm của thông báo. Hạ tầng giao dịch có thể nằm trên một mạng công khai, trong khi việc mở tài khoản, xác định ai được giao dịch và xử lý hợp đồng vẫn đi qua những tổ chức được quản lý.

Đồng CEO Arjun Sethi cho biết Payward muốn trở thành đơn vị đầu tiên triển khai thị trường trên Hyperliquid thông qua sàn hoặc tổ chức bù trừ đã đăng ký tại Mỹ.

Với người dùng Mỹ, kế hoạch nếu được thông qua có thể mở thêm một cách tiếp cận sản phẩm on-chain qua tài khoản môi giới. Với Hyperliquid, đây là cơ hội mở rộng phạm vi sử dụng hạ tầng mà không yêu cầu mọi thị trường phải có cùng cơ chế tiếp cận.

Tuy nhiên, đây vẫn chỉ là kế hoạch, chưa phải sản phẩm đã mở cho người dùng. Payward nói rõ việc niêm yết còn phụ thuộc vào phê duyệt của cơ quan quản lý. Những điều cần chờ tiếp theo là quyết định của cơ quan quản lý, danh sách hợp đồng được cung cấp và điều kiện thực tế dành cho khách hàng. Việc đi qua tổ chức được quản lý cũng không làm mất rủi ro thị trường hay rủi ro đòn bẩy của hợp đồng vĩnh cửu.