Thị trường tiền mã hóa chứng kiến sự phân hóa rõ nét giữa quy mô vốn hóa và mức độ ứng dụng thực tế của đồng USD kỹ thuật số. Theo báo cáo mới công bố vào ngày 16/10 từ công ty phân tích dữ liệu on-chain Allium, tổng giá trị thanh toán bằng stablecoin đã đạt 482 tỷ USD trong chín tháng đầu năm 2026, tăng 45% so với cùng kỳ năm trước. Điều đáng chú ý là sự bùng nổ này diễn ra trong bối cảnh nguồn cung lưu hành của toàn ngành gần như đóng băng.
Vốn hóa gần gần như không đổi
Cụ thể, tổng giá trị các stablecoin neo giá theo tiền pháp định đạt xấp xỉ 305 tỷ USD vào cuối tháng 09/2026, chỉ nhích thêm vỏn vẹn 0,4% so với thời điểm đầu năm. Tuy nhiên, số lượng giao dịch thanh toán lại tăng trưởng tới 71%, vượt mốc 1 tỷ lượt chuyển tiền. Dữ liệu này chứng minh một đồng tiền ổn định đang đổi chủ thường xuyên hơn rất nhiều thay vì chỉ nằm yên trong ví của nhà đầu tư.
Phân khúc chi tiêu thông qua thẻ liên kết tiền mã hóa ghi nhận tốc độ mở rộng nhanh nhất. Dữ liệu từ Allium chỉ ra người dùng đã chi tiêu 3,9 tỷ USD qua các loại thẻ này trong chín tháng qua, gấp mười lần con số cùng kỳ năm ngoái. Trong đó, các giao dịch mua sắm giá trị nhỏ dưới 50 USD chiếm tới 84% mức tăng trưởng số lượng giao dịch, phản ánh thói quen thanh toán thường nhật của người tiêu dùng đang dần dịch chuyển sang đường ray tiền số.
Để có được con số chính xác, Allium đã áp dụng bộ lọc nghiêm ngặt nhằm tách biệt thanh toán thực tế khỏi dòng tiền đầu cơ. Trong tổng khối lượng chuyển tiền thô khổng lồ lên tới 97.900 tỷ USD tính đến hết tháng 09/2026, đơn vị phân tích kết luận chỉ có 2.400 tỷ USD (tương đương 2,5%) đại diện cho hoạt động của người dùng cuối. Toàn bộ các giao dịch nội bộ sàn, hoạt động tạo lập thị trường tài chính phi tập trung và các lệnh tự động hóa của bot đều bị loại trừ. Con số thanh toán 482 tỷ USD được trích xuất từ nhóm dữ liệu thực chất này.
Stablecoin đang dần len lỏi vào hạ tầng truyền thống
Bên cạnh nhu cầu bán lẻ, các định chế tài chính truyền thống cũng đang gấp rút tích hợp đường ray blockchain vào hạ tầng thanh toán cốt lõi. Trong tuần qua, Mastercard đã giới thiệu Global Money Platform cùng đơn vị hạ tầng BVNK vừa mua lại hồi tháng 08/2026, cho phép các ngân hàng và công ty công nghệ tài chính kết nối tài khoản tiền pháp định với số dư stablecoin trên một giao diện duy nhất. Cùng lúc đó, Stripe mở rộng quan hệ đối tác với Plasma để phát hành thẻ đa tiền tệ tại hơn 30 quốc gia, hướng tới mục tiêu phủ sóng 100 thị trường vào năm sau. Về phía Visa, dịch vụ Visa Direct vừa ghi nhận đối tác Inyo Global lần đầu tiên đưa quy trình nạp tiền trước bằng USDC vào vận hành thương mại để giải ngân xuyên biên giới theo thời gian thực.
Mặc dù tốc độ tăng trưởng ấn tượng, thị phần của stablecoin vẫn còn rất khiêm tốn khi đặt cạnh các mạng lưới thanh toán toàn cầu. Allium ước tính chi tiêu qua thẻ stablecoin trong quý II chỉ tương đương 0,03% tổng khối lượng 4.000 tỷ USD của Visa. Tuy nhiên, sự dịch chuyển từ việc mở rộng nguồn cung sang gia tăng tốc độ vòng quay vốn cho thấy thị trường đang bước vào giai đoạn thương mại hóa thực chất. Điểm mấu chốt cần theo dõi trong các quý tới là liệu các doanh nghiệp có tiếp tục duy trì đà tích hợp này khi khung pháp lý mới về thanh toán kỹ thuật số chính thức có hiệu lực hay không.