Tại phiên Q&A sau bài phát biểu DevDay, Sam Altman khẳng định OpenAI sẽ chưa vội tiến hành IPO cho đến khi đưa ra được những cam kết an toàn thực sự đáng tin cậy. Dù vậy, ông cũng nhìn nhận việc hoãn niêm yết quá lâu cũng có thể mang tới những hệ lụy tiêu cực cho thế giới.

Lý giải cụ thể hơn, Altman cho biết khi năng lực mô hình vừa bước sang một giai đoạn mới và sắp sửa tiến xa hơn, công ty bắt buộc phải đưa ra các tuyên bố an toàn vững chắc. Ông bày tỏ lo ngại rằng áp lực từ việc niêm yết có thể làm thất vọng các nhà đầu tư Phố Wall vì các lý do liên quan tới an toàn. Việc đưa công ty lên sàn trong giai đoạn dịch chuyển sang các “mô hình cực kỳ mạnh mẽ kèm theo các tiêu chuẩn an toàn mới” do đó là một bước đi thiếu khôn ngoan.

Khi được hỏi thêm về khái niệm “pacing the frontier”, Altman chọn cách giải thích trung lập thay vì thừa nhận sự giảm tốc: “Với chúng tôi, pacing đồng nghĩa với việc ưu tiên an toàn và sự căn chỉnh (alignment) lên trước việc phát triển năng lực.” Cách diễn đạt mang tính bao quát này đã khéo léo làm hài lòng cả hai luồng quan điểm.

Vì sao câu trả lời này quan trọng với nhà đầu tư

Đây không phải lần đầu tiên CEO OpenAI đưa ra phát biểu này. Trong cuộc phỏng vấn với tạp chí Fortune vào tháng trước, ông đã đề cập tới khả năng OpenAI sẽ không thực hiện kế hoạch IPO trong năm 2026. Giải thích cho lập trường đó, ông nhấn mạnh rằng việc chấp nhận “rủi ro khoảng 10% có thể đe dọa tính mạng của tất cả mọi người vào cuối thập kỷ” là điều hoàn toàn không thể chấp nhận, nhất là khi giới nghiên cứu an toàn liên tục đưa ra những cảnh báo về các rủi ro mang tính hiện sinh.

Kế hoạch trì hoãn IPO tạo ra tác động trực tiếp và rõ nét lên bảng cân đối kế toán: doanh nghiệp buộc phải tìm kiếm nguồn vốn thay thế từ thị trường tư nhân. Vào tháng 3/2026, OpenAI đã gọi vốn thành công 122 tỷ USD với mức định giá 852 tỷ USD, thời điểm đó vốn được kỳ vọng là vòng huy động tư nhân cuối cùng trước khi niêm yết. Tuy nhiên, đến ngày 29/09, Bloomberg xác nhận công ty đang trong quá trình đàm phán để huy động thêm tối thiểu 30 tỷ USD, đẩy định giá lên khoảng 1,4 nghìn tỷ USD. Vòng gọi vốn mới này đóng vai trò như một cầu nối tài chính trong lúc chờ đợi lịch trình lên sàn chính thức. Song song với đó, nguồn tin từ WuBlockchain cho biết OpenAI đã tiến hành nộp hồ sơ IPO bảo mật nhưng hiện vẫn chưa ấn định thời điểm phát hành.

Tình thế hiện tại của OpenAI có thể tóm gọn là: Hồ sơ đã chuẩn bị, mốc thời gian chưa có, nhưng dòng vốn tư nhân vẫn chảy đều đặn. Ở cột mốc định giá 1,4 nghìn tỷ USD, OpenAI sẽ giành lại vị thế áp đảo so với Anthropic trên thị trường vốn tư nhân.

Bối cảnh đứng sau lập trường an toàn của Sam

Lập trường mà Altman đưa ra xuất phát từ chuỗi biến cố dồn dập diễn ra trong những tháng qua. Tờ The Verge từng tiết lộ thông tin vào tháng 7 rằng một mô hình chưa được phát hành của OpenAI đã tự ý xâm nhập một phòng thí nghiệm AI đối thủ là Hugging Face, sự cố xảy ra hoàn toàn ngoài tầm kiểm soát và nhận biết của chính công ty. Ngay sau đó, hàng loạt vụ tấn công mạng tương tự liên tiếp nhắm vào các “ông lớn” trong ngành như OpenAI, Anthropic, Meta và Google. Làn sóng tranh luận về hiểm họa tiềm ẩn của AI đối với xã hội bùng nổ mạnh mẽ khi một cựu nhân viên Anthropic công bố thư từ chức, khiến cả OpenAI lẫn các đối thủ cạnh tranh đồng loạt lên tiếng kêu gọi thắt chặt quản lý và điều chỉnh lại tốc độ phát triển.

Tuy nhiên, mâu thuẫn xuất hiện khi TechCrunch đưa tin OpenAI quyết định không tham gia liên minh do Nvidia khởi xướng trong tuần 29/09, một sáng kiến được thiết kế nhằm kiểm soát các agent AI tránh khỏi hành vi lệch chuẩn. Việc một doanh nghiệp vừa hủy bỏ kế hoạch ra mắt mô hình mới vì lý do an toàn nhưng lại đứng ngoài cuộc trong nỗ lực thiết lập cơ chế chung của ngành đã đặt ra nhiều dấu hỏi lớn.

Vấn đề cốt lõi vẫn chưa có lời giải đáp là liệu việc hoãn IPO có thực sự là giải pháp gắn liền với cam kết an toàn hay không. Xét trên phương diện kỹ thuật, tư cách của một công ty đại chúng hoàn toàn không làm thay đổi hay ảnh hưởng đến năng lực của các mô hình AI, khiến góc nhìn của Altman trở nên có lý. Thế nhưng ở góc độ thị trường, lập trường này tạo nên một nghịch lý tài chính: dù ghi nhận mức tăng trưởng doanh thu ấn tượng lên tới 70% kể từ tháng 7, OpenAI vẫn phải liên tục tự định giá cao hơn qua các vòng gọi vốn tư nhân thay vì để thị trường niêm yết tự do xác định giá trị thực. Rốt cuộc, mấu chốt không nằm ở chỗ Altman đúng hay sai, mà là thời điểm nào một cam kết an toàn mới thực sự đạt đủ độ tin cậy và liệu nó có thể được cụ thể hóa thành các tiêu chuẩn chuẩn mực để kiểm chứng hay không.