Một thị trường crypto trị giá xấp xỉ 3 nghìn tỷ USD tại Mỹ sẽ chỉ còn do ba ủy viên thuộc hai cơ quan tài chính lớn chịu trách nhiệm giám sát kể từ ngày 02/10. Theo dữ liệu từ Cointelegraph, chưa có ứng cử viên nào được đề cử chính thức cho bảy vị trí ủy viên bị khuyết tại SEC và CFTC.

Biến động đáng chú ý nhất diễn ra tại SEC khi Ủy viên Hester Peirce, người quen thuộc với cộng đồng qua tên gọi “Crypto Mom”, đã rời ghế vào thứ Sáu, sớm hơn khoảng hai tháng so với thời điểm kết thúc nhiệm kỳ thứ hai. Việc này khiến hội đồng năm người của SEC chỉ còn lại hai thành viên Đảng Cộng hòa là Chủ tịch Paul Atkins và Mark Uyeda, đánh dấu lần thứ hai lịch sử ngành chứng khoán Mỹ ghi nhận một cơ quan quản lý vận hành chỉ với hai ủy viên.

Trạng thái thiếu hụt nhân sự ở CFTC thậm chí còn kéo dài hơn. Kể từ lúc Chủ tịch Caroline Pham miễn nhiệm vào tháng 12/2025, Chủ tịch Michael Selig đã phải đơn độc điều hành cơ quan này. Chia sẻ với Cointelegraph, ông Selig khẳng định CFTC vẫn “đủ năng lực” quản lý mảng crypto thuộc thẩm quyền, đồng thời luôn sẵn sàng đón nhận các ủy viên mới ngay khi có đề cử và sự phê chuẩn từ Thượng viện.

Thách thức sâu xa đằng sau những khoảng trống lãnh đạo

Thực tế, quyền quyết định nhân sự hoàn toàn phụ thuộc vào Tổng thống, nhưng tiến độ từ phía Nhà Trắng hiện khá chậm chạp. Mặc dù một quan chức khẳng định Tổng thống Trump sẽ sớm đưa ra danh sách đề cử, và CNBC (04/09) cho biết 4 ứng viên cho CFTC đã qua bước sàng lọc sơ bộ, thông tin cụ thể vẫn chưa được hé lộ. Trong số các nhân sự hiện tại, duy nhất ông Uyeda là được cựu Tổng thống Biden bổ nhiệm từ năm 2022.

Bối cảnh chính trị càng khiến tình hình thêm phần phức tạp. Dù Thượng viện do Đảng Cộng hòa nắm quyền kiểm soát và toàn ngành đã tích cực vận động, dự luật CLARITY Act vẫn bất thành trong việc thông qua vào tháng này. Việc thiếu vắng khuôn pháp lý định hình lại vai trò của CFTC buộc cả hai cơ quan phải chuyển sang áp dụng các công cụ thay thế: SEC ban hành hướng dẫn nội bộ đối với hợp đồng đầu tư, còn CFTC đưa ra chỉ dẫn về việc ứng dụng sổ cái blockchain. Trước thực trạng này, Thượng nghị sĩ Dân chủ Schumer đã gửi thư tới Quốc hội, nhấn mạnh mô hình hoạt động đa đảng nguyên bản của các cơ quan này và cho rằng chính quyền đương nhiệm thiếu thiện chí hợp tác liên viện.

Khi tiến trình lập pháp lâm vào bế tắc, hoạt động giám sát thị trường vô hình trung phụ thuộc hoàn toàn vào quyền hạn cá nhân của lực lượng ủy viên ít ỏi còn lại. Trong bối cảnh chưa có luật chung, bất kỳ sự điều chỉnh nào trong các hướng dẫn nội bộ dù không cần thông qua Quốc hội, đều có thể tạo ra tác động dây chuyền vô cùng lớn đối với các dự án token.

Giới quan sát vẫn nghi ngờ về năng lực thực thi của bộ ba ủy viên còn lại, nhất là khi quy mô thị trường liên tục mở rộng sang các mảng tài sản số hóa và thị trường dự đoán. Cốt lõi của vấn đề hiện nằm ở quyết định của Tổng thống, và tốc độ đề cử nhân sự từ Nhà Trắng sẽ là thước đo chính xác nhất cho mức độ cam kết đối với cơ chế tự điều chỉnh mà ngành crypto đang hướng tới.