Elon Musk vừa thông báo SpaceX đã hoàn tất vòng huy động nợ trị giá 40 tỷ USD để mua sắm bộ xử lý đồ họa (GPU) phục vụ hạ tầng trí tuệ nhân tạo. Theo chia sẻ của Musk trên mạng xã hội X, lô phần cứng máy tính này dự kiến bắt đầu bàn giao trong quý I và quý II/2027 nhằm đáp ứng nhu cầu mở rộng quy mô tính toán của tập đoàn.

Động thái này diễn ra trong bối cảnh khủng hoảng tín dụng GPU đe dọa các startup AI, khi chi phí phần cứng leo thang khiến ngay cả những gã khổng lồ công nghệ cũng phải tìm đến các công cụ tài chính chuyên biệt để gánh vác chi tiêu vốn.

Cấu trúc nợ ngoại bảng để giữ mức xếp hạng đầu tư

Theo thông tin do Bloomberg tiết lộ trước đó, thương vụ này được cấu trúc thông qua một pháp nhân mục đích đặc biệt (SPV) nhằm giữ khoản vay 40 tỷ USD nằm ngoài bảng cân đối kế toán chính thức của SpaceX. Cách làm này giúp công ty hàng không vũ trụ duy trì xếp hạng tín nhiệm ở mức đầu tư (investment grade) mà không làm suy giảm các chỉ số tài chính cơ bản.

Ngân hàng Goldman Sachs là đơn vị dẫn đầu các cuộc đàm phán với những quỹ đầu tư lớn, trong đó có Apollo Global Management. Musk nhấn mạnh SpaceX có dòng tiền tự thân vững chắc từ mảng phóng tên lửa thương mại và dịch vụ internet vệ tinh Starlink để bảo chứng cho nghĩa vụ nợ, thay vì chỉ dựa vào kỳ vọng doanh thu tương lai từ AI.

Thực tế, mảng kinh doanh AI của SpaceX mang tên Super Intelligence (SI) đang tăng trưởng vượt bậc. Báo cáo tài chính quý III/2026 cho thấy doanh thu điện toán AI của SpaceX đạt 7,56 tỷ USD trong quý 3, tăng gấp chín lần so với con số 813 triệu USD của cùng kỳ năm 2025.

Lời cảnh báo về sự thanh lọc của hơn 200 công ty neocloud

Bên cạnh việc xác nhận khoản vay, Musk còn đưa ra nhận định bi quan về số phận của các nhà cung cấp dịch vụ đám mây chuyên biệt cho AI (neocloud). Ông cho rằng thị trường nợ hiện tại gần như đã đóng sập cửa với những đơn vị không có nguồn thu kinh doanh vững chắc ngoài các trung tâm dữ liệu AI.

Theo dự báo của Musk, hơn 200 công ty neocloud trên thị trường sẽ đối mặt với làn sóng phá sản hoặc sáp nhập quy mô lớn trong thời gian tới. Khi các hợp đồng lớn như thỏa thuận thuê chip hạ tầng của Anthropic dồn hết về tay các tập đoàn có tiềm lực tài chính vượt trội, chỉ một nhóm rất nhỏ các nhà cung cấp hạ tầng độc lập đủ sức tồn tại qua giai đoạn thắt chặt vốn vay này.

Cú đặt cược 40 tỷ USD của SpaceX cho thấy ranh giới giữa hạ tầng vũ trụ, viễn thông và siêu máy tính AI đang mờ dần. Vấn đề cần theo dõi tiếp theo là liệu tốc độ xây dựng các trung tâm dữ liệu thực tế trong năm 2027 có bắt kịp tiến độ bàn giao chip khổng lồ này hay không.